發(fā)布時(shí)間:2015/7/10 點(diǎn)擊:1328次 字體大?。?span onClick="javascript:fontSize('news_content','12px')">小 中 大 返回
私募股權(quán)投資作為一種新型高效率的投融資手段,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中可以更好地進(jìn)行資金融通和資源配置,從資金角度支持民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)的發(fā)展。
由于民間資本的逐利特性,使其大量流向煤礦、煤化工、房地產(chǎn)等利潤(rùn)高的行業(yè)及相關(guān)地區(qū),快速集聚成為一個(gè)巨大的“資金池”。民間資本活動(dòng)以投機(jī)性為主,大多為短線操作,無法轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金,創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富,直接影響貨幣政策和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控效果,加大了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的難度和宏觀調(diào)控的效果。另外,民間資本缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)控制手段,一旦行業(yè)或地區(qū)泡沫破裂,高集中度導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)快速爆發(fā),對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融秩序和穩(wěn)定將造成較大沖擊。
從制度上分析,造成民間資本參與投機(jī)的一個(gè)重要原因是,以信貸資金分配為主的融資機(jī)制已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,投資與融資渠道匱乏,導(dǎo)致部分行業(yè)及企業(yè)只能求助于民間資本。因此,對(duì)于規(guī)模龐大的民間資本,不能簡(jiǎn)單地加以阻止,而是應(yīng)該采取措施進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范。與大多民間資本投資形式相比,私募股權(quán)投資在具備靈活、盈利能力較強(qiáng)等特點(diǎn)的同時(shí),凸顯出專業(yè)化、規(guī)范化、透明化的優(yōu)勢(shì),有利于控制風(fēng)險(xiǎn),能夠成為有效引導(dǎo)民間資本進(jìn)行合理投資的新途徑。主要表現(xiàn)在:
一是專業(yè)化能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理,信息不對(duì)稱容易引發(fā)逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題。相對(duì)于民間資本,私募股權(quán)投資可以通過行業(yè)專業(yè)人員,制作規(guī)范的投融資合同明確雙方權(quán)利義務(wù),并以股東身份積極參與企業(yè)管理,向企業(yè)提供管理支持和顧問服務(wù)等多種方式防范風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也可以通過投資組合,投向多個(gè)項(xiàng)目或企業(yè),分散信用風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
二是規(guī)范化能夠減少民間資本投資的盲目性。私募股權(quán)投資運(yùn)作都是在有豐富行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士對(duì)行業(yè)及企業(yè)運(yùn)作、技術(shù)、環(huán)境、管理、戰(zhàn)略以及商業(yè)方面等方面全面評(píng)估下進(jìn)行的,與民間資本的盲目性相比,其投資行為更加合理。
三是私募股權(quán)投資有助于民間融資陽光化。私募股權(quán)投資資金主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集,銷售、贖回雖然也是通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行,但其投資規(guī)模、去向及風(fēng)險(xiǎn)均可統(tǒng)計(jì),有利于行業(yè)管理。
鼓勵(lì)民間資本參與私募股權(quán)基金,發(fā)展直接融資市場(chǎng)。建立合格投資者與私募股權(quán)投資基金之間的對(duì)接機(jī)制,為民間資本進(jìn)入私募股權(quán)投資搭好橋梁;大力發(fā)展地方之間的融資市場(chǎng),搭建融資平臺(tái),舉辦各種投融資洽談會(huì),加強(qiáng)私募股權(quán)基金的宣傳和知識(shí)普及,鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間融資通過建立相關(guān)平臺(tái),進(jìn)入私募股權(quán)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng),促進(jìn)傳統(tǒng)的股權(quán)投資業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。